全球最火的人工智能股市已经降温

• 韩国股市在几个月内从全球最热的股市变成了最冷的市场。

• 随着投资者加大对存储芯片的人工智能押注，台湾股市上涨。

• 亚洲的人工智能贸易正在从存储芯片扩展到更广泛的硬件供应链。

韩国股市在短短几个月内从全球最热变成了最冷。

2026年上半年全球表现最好的股指Kospi自此以来已下跌近24%，成为下半年表现最差的主要市场。今年仍高出50%以上。

人工智能交易并没有失去吸引力。但投资者更多地关注那些比韩国存储芯片巨头更容易受到人工智能硬件繁荣影响的公司。

7 月份，GlobalData.TS Lombard 分析师指出，韩国存储芯片制造商的收入增长大部分来自存储芯片价格的上涨。他们补充说，相比之下，台积电和其他日本芯片制造商更多地依赖先进的制造和工艺专业知识，这使他们的增长前景更加稳定。

随着投资者扩大对AI硬件供应链的押注，台湾Taiex下半年上涨近7%，年初至今涨幅接近70%。

韩国的涨势由三星电子和SK海力士领涨，这两家公司在存储芯片方面的利润飙升，使其成为人工智能热潮的最大赢家。这些公司合计占 Cospy 的一半以上，使得市场异常依赖半导体行业的某一部分。

即使是巨额盈利也不足以让投资者兴奋。上周四，三星预计季度营业利润将增长近九倍，但其股价连续两个交易日下跌。

这一逆转是在经历了几个月的异常波动之后发生的。 7 月份综合股价指数下跌 22%，这是自 2008 年金融危机以来最糟糕的一个月，随后在该月最后一个交易日上涨 18%，创下有记录以来的最大单日涨幅。由于芯片股的杠杆押注推动了市场波动，波动引发了整个市场的一系列突破。

年轻的韩国人在媒体上充斥着关于他们遭受重创的投资组合的表情包和黑色幽默，而监管机构在担心该产品引发投机后收紧了对交易所交易共同基金的规则。

贸易突然降温。由于外国投资者继续从韩国股市撤资，交易量较 5 月底的峰值下跌了 70%。

人工智能交易的下一阶段

这种转变不是一夜之间发生的。

甚至在韩国经济崩溃之前，投资者就已经争论人工智能热潮的下一阶段是否会继续奖励存储芯片制造商，还是扩展到涉及半导体供应链的公司。

台湾似乎正在从这一变化中受益。其市场提供广泛的人工智能基础设施，从先进的芯片制造和封装到服务器和网络设备。

其中包括台积电以及涉及先进封装、服务器、网络设备和其他人工智能基础设施的公司。

第三季度，台湾指数上涨近 4%，韩国指数下跌超过 19%，台湾综合指数跑赢韩国综合指数 23 个百分点以上。

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