华盛顿计划向瑞致达发放 40 亿美元的核贷款。这对股票来说可能是这样的

瑞致达股票基本统计

• 目前价格： 140.02 美元

• 目标价格（平均）： 〜$221

• 街道目标： 〜$212

• 总潜在回报： 〜58%

• 年度内部收益率： ~ 11% / 年

发生了什么？

瑞致达（VST：纽约证券交易所） 2026年10月2日，两个催化剂被拉出。彭博社报道称，特朗普政府计划提供近 40 亿美元的债务计划，以升级其三座核电站，西伯特·威廉姆斯·申克 (Siebert Williams Schenck) 首次将买入目标定为 202 美元，较当天 140.02 美元的目标高出约 44%。

10 月 3 日，路透社估计债务约为 42 亿美元，能源部长克里斯·赖特 (Chris Wright) 预计将于 10 月 5 日星期一宣布这一消息。彭博社表示，能源部和瑞致达都没有立即发表评论，因此必须由该机构或瑞致达投资者关系人员确认。

报告的联邦债务落在哪里

彭博社消息人士称，该计划将为俄亥俄州的两家瑞致达工厂和宾夕法尼亚州的一家工厂提供资金。路透社消息人士称，这将有助于升级瑞致达至少三座核电站。 Vistra 俄亥俄州和宾夕法尼亚州的 Perry、Davis-Besse 和 Beaver Valley 核电站是与 Meta Platforms (META) 签订 20 年合同的三个核电站。

这些合同涵盖 2,176 兆瓦的运营发电量和 433 兆瓦的可再生能源发电量，可再生能源交付从 2031 年开始，到 2034 年底结束。首席执行官吉姆·伯克 (Jim Burke) 在 2 月份表示，佩里的运营过渡将于 2026 年 12 月开始。这将使升息成为最慢的分期付款，瑞致达已经预计他们将达到或超过青少年回报目标。

没有报告将贷款与 Meta 升级联系起来，其条款和条件也没有披露。如果这些项目的资金以低于市场的价格流入，这将增加这部分的收入。

Siebert 的收购比看起来更接近德克萨斯州网络

根据 TheFly 的总结，分析师加布里埃尔·索巴拉 (Gabriel Sorbara) 基于合同收入和一份大型对冲账簿做出了这一决定，其中超大规模电力交易是主要推动因素。尽管从 9 月 30 日到 10 月 2 日，TIKR 购买数量从 15 次增加到 16 次，但其 202 美元的目标仍低于 212 美元的市场平均水平，低于 3 月底的 234 美元。

首席财务官 Chris Moldovan 于 8 月 7 日表示，对冲账簿很重要，因为 ERCOT 较疲软的 2027 年远期合约正趋向瑞致达机会范围的底部。交易主管 Sean Stuckey 表示，他在 7 月 22 日只清算了 57 美元，因为电池知道他们不会做空，并补充说，“我们认为当天可能会清算至 50 美元。”根据他的计算，几千兆瓦的热量、负载或风力性能会产生影响。

伯克补充说，电池回报率约为投资者预期的五分之一，而且电池队列正在放缓，从而减缓了压低德克萨斯州价格的供应增长。

估计价格在一点点吧。瑞致达10月2日的NTM自由现金流收益率从2025年9月30日的约3%增至约9%，其NTM调整后市盈率从约24倍下降至约14倍。摩尔多瓦表示，截至 7 月份的回购“鉴于我们股价所反映的现金流的高收益，已经提前了相应的步伐”。

现金转换是一个悬而未决的问题。根据 TIKR 的计算，第二季度的自由现金流为 3.34 亿美元，而华尔街的估计为 7.25 亿美元，因此盈利仍取决于预测。

高级TIKR模型分析

• 目前价格： 140.02 美元

• 目标价格（平均）： 〜$221

• 总潜在回报： 〜58%

• 年度内部收益率： ~ 11% / 年

截至 2030 年 12 月 31 日，TIKR 案例对瑞致达的平均估值约为 221 美元，总回报率为 140.02 美元约 58%，即每年约 11%。在2025年至2035年的整个预测期内，平均情况假设收入每年增长约5%，净利润率约16%，每股收益增长约15%，而市盈率略低。

中间的情况比较合适，因为收入来自收入而不是重复，但它需要比去年 9.3% 高得多的利润率。主要风险是现金转换：另一个像第二季度这样的季度使这一利​​润率路径未经证实。优点：批准贷款条件优惠，降低融资成本。缺点：下面的 2026 年结果减少了 Siebert 情况和模型的边际路径。

结论

Wright 预计将于 10 月 5 日发布公告，其中将涉及贷款规模和条款。摩尔多瓦在 11 月 6 日发布的第三季度报告中于 8 月 7 日表示，如果 Cogentrix 关闭，瑞致达预计将更新 2026 年和 2027 年的指引。

他表示，瑞致达有信心其 2026 年调整后 EBITDA 将高于 72 亿美元的中点，超出 68 亿至 76 亿美元的范围。低于此级别的指南直接测试 Siebert 的论文。

那么瑞致达股票的真正价值是多少？

TIKR 允许您在一分钟之内预测任何股票的未来价格。只需将一些假设代入 TIKR 估值模型，看看会发生什么 维斯塔 可以值得。从华尔街共识估计开始，或自定义输入以反映您自己对交易的看法。它可以免费使用。

使用 TIKR 搜索超过 10 万只全球股票、全球最佳投资者股票等。